Gestão de risco de mercado : uma analise dos modelos parametricos e não parametricos de VaR
Narciso de Campos Filho
TCC
Português
TCC/UNICAMP C157g
Campinas, SP : [s.n.], 2006.
60f.
Orientador: Rosangela Ballini
Trabalho de Conclusão de Curso (graduação) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Resumo: O risco de mercado consiste na possibilidade de ocorrerem flutuações adversas nos preços dos ativos que compõem uma carteira de investimento em decorrência de variações em fatores de mercado como taxas de juros, taxas de câmbio, preço das ações e commodities. Neste sentido, o principal...
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Resumo: O risco de mercado consiste na possibilidade de ocorrerem flutuações adversas nos preços dos ativos que compõem uma carteira de investimento em decorrência de variações em fatores de mercado como taxas de juros, taxas de câmbio, preço das ações e commodities. Neste sentido, o principal propósito do Valor em Risco (VaR) é quantificar o risco de mercado gerado pelas oscilações desses fatores de risco. O VaR ou Value at Risk pode ser definido como sendo a pior perda esperada ao longo de determinado intervalo de tempo, sob condições normais de mercado e dentro de determinado nível de confiança. As modelagens mais utilizadas para estimar o VaR são o modelo paramétrico e o não paramétrico como, por exemplo, a Simulação de Monte Carlo. O VaR permite às instituições monitorar de forma mais eficaz o risco de mercado, monitorando o risco dos ativos de forma padronizada em um único valor monetário, monitorando perdas nas posições. Todavia, existem diversas maneiras para estimar a perda decorrente do risco de mercado e nem todas as medidas de monitoramento de risco são eficientes e eficazes a todas as carteiras de investimento. O objetivo deste trabalho é apresentar e analisar empiricamente três modelos de estimação de Risco de Mercado, quais sejam: o VaR Paramétrico, o Stress Test e a Simulação de Monte Carlo. Esses três modelos serão testados para uma carteira de investimento hipotética formada por ações e opções negociadas no mercado brasileiro. Esta carteira hipotética simula um fundo multimercado alavancado com renda variável (Classificação ANBID).
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Abstract: The Market risk consist in the probability of adverse oscillations in the prices of the assets witch are in a portfolio due to movements in financial market variables like interest rate, currency rate, stock prices and commodities. In this way, the main purpose of the Value at Risk (VaR)...
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Abstract: The Market risk consist in the probability of adverse oscillations in the prices of the assets witch are in a portfolio due to movements in financial market variables like interest rate, currency rate, stock prices and commodities. In this way, the main purpose of the Value at Risk (VaR) is to quantify the Market risk witch is generated by the oscillations in those risk factors. The VaR or Value at Risk can be defined as the maximum loss over a target horizon such that there is a low, prespecified probability that the actual loss will be larger. The parametric model and the non-parametric model as, for example, the Monte Carlo simulation, are the most used models. The VaR allows the financial institutions to monitor the market risk in an efficient way, managing the risk of the assets in a uniform way and in a unique monetary value, managing the losses in the positions. However, there are some ways to estimate the loss due to the market risk and not all the measures of risk management are efficient to all kind of portfolio. The purpose of this research is to present and to analyze empirically three models to estimate the market risk: The parametric VaR, the Stress Test and the Monte Carlo Simulation. Those models will be calculated to a portfolio witch contains stocks and stocks options traded in the Brazilian market.
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Narciso de Campos Filho
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