Resumo: O objetivo do presente trabalho de monografia é avaliar a evolução das contas externas brasileiras de 1999 a 2003, quando a mudança da política cambial brasileira em favor de um regime flexível e a ampliação do grau de abertura financeira alteraram a inserção externa da economia brasileira. A motivação última para essa discussão reside numa problemática mais ampla e de suma importância para o alcance de um crescimento econômico sustentado: a possibilidade de atenuação da vulnerabilidade externa brasileira tão intensificada durante a década de 90. O trabalho foi organizado três capítulos. Partindo-se da hipótese de que a condição periférica da economia brasileira induza movimentos nas contas externas do país reflexos aos da economia mundial - mais precisamente aos dos fluxos de capitais para os países "emergentes" e aos do comércio mundial -, o primeiro capítulo trata das tendências dos fluxos financeiros e comerciais mundiais desde 1999. O segundo capítulo dedica-se à avaliação quantitativa e qualitativa das contas capital e financeira e de transações correntes do nosso balanço de pagamentos durante o período em questão. O último capítulo analisa o desempenho de alguns indicadores de vulnerabilidade externa. Por fim, seguem notas conclusivas Ver menos

Abstract: The main concern of this work is to evaluate the developments in the Brazilian balance of payments from 1999 to 2003, when the adoption of the flexible exchange rate system and increases in the degree of financial openness brought a new external environment for the Brazilian economy. The strongest incentive for this discussion is a broader issue that represents a fundamental factor to achieve a sustainable economic growth: the possibility of reducing the Brazilian external vulnerability, which was greatly intensifìed during the 90s. The work was organized in three chapters. Supposing that the inferiority of Brazilian economy leads to movements in our external accounts reflexive to those in the global economy - specifically, to the capital flows to emerging markets and to the world trading system -, the first chapter discuss the financial flows and world trade tendencies between 1999 and 2003. The second chapter reviews the developments in the two main parts of Brazilian balance of payment, namely capital and financial account, and current account from 1999 to 2003. The third and last chapter analyzes indicators of external vulnerability, and is followed by some concluding remarks that bring the discussion to an end Ver menos