Short-run open economy macroeconomics and external constraints : going beyond the trilemma framework = Macroeconomia aberta no curto prazo e restrições externas: para além do trilema de política monetária
Nathalie Tellez Marins
TESE
Inglês
T/UNICAMP M339s
[Macroeconomia aberta no curto prazo e restrições externas]
Campinas, SP : [s.n.], 2023.
1 recurso online (138 p.) : il., digital, arquivo PDF.
Orientadores: Daniela Magalhães Prates, Rosângela Ballini
Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Resumo: As discussões sobre política monetária em economias abertas frequentemente chegam à proposição do trilema de política monetária. De acordo com este quadro teórico, não é possível se obter mais de dois dos três objetivos desejáveis da política monetária: taxa de câmbio estável, livre...
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Resumo: As discussões sobre política monetária em economias abertas frequentemente chegam à proposição do trilema de política monetária. De acordo com este quadro teórico, não é possível se obter mais de dois dos três objetivos desejáveis da política monetária: taxa de câmbio estável, livre mobilidade de capitais e autonomia (ou independência) de política monetária. Esta tese aborda as limitações desta literatura para o debate sobre políticas macroeconômicas de curto prazo e propõe uma perspectiva alternativa que incorpora elementos pós-keynesianos e estruturalistas na análise. O capítulo 1 aborda o estreitamento das discussões em torno da análise de política em economias abertas e discute os pressupostos teóricos que contribuíram para este resultado. Já o capítulo 2 investiga os vários "-lemas" da literatura Novo Keynesiana e argumenta que as afirmações teóricas e conclusões empíricas de redução de autonomia de política monetária em economias abertas derivam de diferentes entendimentos sobre o que é autonomia. O capítulo 3 apresenta como a literatura pós-keynesiana incorpora a estrutura do trilema nas suas recomendações de política e aponta as suas limitações. Porém, este capítulo também incorpora as suas contribuições num quadro alternativo para discutir o espaço de política e as restrições externas num contexto de assimetrias produtivas, monetárias e financeiras. Finalmente, o capítulo 4 apresenta um modelo pós-keynesiano agregado simples e de curto prazo para estudar o efeito de um choque monetário externo no espaço de política econômica. O argumento é que as condições financeiras externas nem sempre afetam mecanicamente a demanda agregada, mas têm um impacto direto sobre a restrição externa
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Abstract: Discussions of monetary policy in open economies often lead to a proposition derived from the trilemma framework. This framework posits that policymakers cannot achieve more than two out of three desirable goals: stable exchange rates, free financial flows, and monetary policy autonomy (or...
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Abstract: Discussions of monetary policy in open economies often lead to a proposition derived from the trilemma framework. This framework posits that policymakers cannot achieve more than two out of three desirable goals: stable exchange rates, free financial flows, and monetary policy autonomy (or independence). This dissertation addresses the limitations of using the trilemma framework in this debate and proposes an alternative perspective that incorporates post-Keynesian and structuralist elements into the analysis. Chapter 1 addresses the narrowing of discussions surrounding open-economy macroeconomic analysis. This chapter critically discusses the evolving hypothesis made in the model during the 1960s that led to the Mundell-Fleming result and popularized the monetary policy trilemma. Chapter 2 investigates the various "-lemmas" derived from the Mundell-Fleming (M-F) framework, as adapted by the New Keynesian literature with a post-Keynesian lens. It argues that the theoretical claims and empirical findings of reduced monetary policy autonomy in open economies derive from different understandings of what autonomy is. Chapter 3 discusses how the post-Keynesian literature incorporates the trilemma framework into its policy recommendations. The chapter points to its limitations but also integrates their contributions into an alternative framework to discuss policy space and external constraints in a context of productive, monetary, and financial asymmetries. Finally, chapter 4, presents an aggregate small-scale short-run post-Keynesian model to discuss policy space after an external monetary shock. The argument is that external financial conditions do not always mechanically affect aggregate demand but can directly impact the external constraint in the short-run
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Aberto
Prates, Daniela Magalhães, 1970-
Orientador
Ballini, Rosangela, 1969-
Coorientador
Fritz, Barbara, 1964-
Avaliador
Kaltenbrunner, Annina
Avaliador
Biancarelli, André Martins
Avaliador
Farhi, Maryse, 1947-
Avaliador
Short-run open economy macroeconomics and external constraints : going beyond the trilemma framework = Macroeconomia aberta no curto prazo e restrições externas: para além do trilema de política monetária
Nathalie Tellez Marins
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