Resumo: A presente monografia busca analisar se há a presença do Efeito Manada (Herding Effect) nas ações mais movimentadas no ano de 2020 na B3 e as suas possíveis causas, focando no desenvolvimento da pandemia da COVID-19 no Brasil e utilizando o VIX, índice do medo, como medida das incertezas nas decisões dos agentes. Os principais referenciais teóricos serão a Teoria do Prospecto (Kahneman & Tversky, 1979) que elucidará os pontos centrais da Economia Comportamental, haverá uma atenção à heurística do efeito manada e o artigo A Survey of Behavioral Finance (Barberis & Thaler) que apresentará campos de atenção para o desenvolvimento das finanças comportamentais e a suas comparações com o modelo de finanças tradicional. A observação da presença do Efeito Manada será feita seguindo o modelo de Cross-sectional Absolute Deviation of Returns (CSAD), baseado no estudo Chang, Cheng e Khorana (2004) e exposto por Silva e Lucena (2019). Não é alcançado um resultado significativo para o aparecimento do Efeito Manada, porém é feita uma simulação com o resultado do CSAD para que seja analisada a correlação da COVID-19 e o índice do medo, VIX Ver menos

Abstract: This monograph seeks to analyze whether there is the presence of the Herding Effect in the busiest actions in 2020 at B3 and its possible causes, focusing on the development of the COVID-19 pandemic in Brazil and using the VIX, index of fear, as a measure of uncertainties in agents' decisions. The main theoretical references will be the Prospect Theory (Kahneman & Tversky, 1979) which will elucidate the central points of Behavioral Economics, there will be an attention to the heuristics of the herd effect and the article A Survey of Behavioral Finance (Barberis & Thaler) which will present fields of attention to the development of behavioral finance and its comparisons with the traditional finance model. The observation of the presence of the Herd Effect will be made following the cross-sectional absolute deviation of returns (CSAD) model, based on the study Chang, Cheng and Khorana (2004) and exposed by Silva and Lucena (2019). A significant result is not reached for the appearance of the Herd Effect, but a simulation is performed with the result of the CSAD in order to analyze the correlation of COVID-19 and the fear index, VIX Ver menos