Resumo: Esta tese realizou uma discussão sobre a composição do balanço patrimonial (BP) dos bancos centrais e a implementação da política monetária em economias emergentes selecionadas. O método utilizado foi a realização de estudos de caso, entre dezembro de 2014 e junho de 2018, para quatro bancos centrais: Banco Central do Brasil (BCB), Banco Central do México (BCM), Banco Central da Rússia (BCR) e Banco Central da Turquia (BCT). Em relação à composição do BP dos bancos centrais e à política de BP de intervenção cambial, busca-se analisar como a inserção assimétrica das economias emergentes no sistema monetário e financeiro internacional (SMFI) contemporâneo, no contexto da globalização financeira, impacta os balanços dos bancos centrais, evidenciando a possibilidade de existência de operações denominadas em moeda estrangeira com residentes. No que diz respeito à implementação da política monetária em sua forma convencional, com o objetivo operacional de taxa de juros de curto prazo, almeja-se evidenciar como a forma de inserção dessas economias no SMFI contribui para moldar as características das operações de política monetária (OPM), com destaque para a utilização de operações denominadas em moeda estrangeira para gestão da liquidez em moeda nacional. A hipótese da tese é que, quanto maior o grau de abertura financeira de uma economia, maior será a inter-relação entre os instrumentos de implementação da política monetária na forma convencional e de política de BP de intervenção cambial. O objetivo da tese é evidenciar a inter-relação desses instrumentos por meio do entendimento detalhado da mecânica de funcionamento das OPM nos estudos de caso selecionados Ver menos

Abstract: The thesis discussed central bank balance sheet composition and monetary policy implementation in selected emerging economies. Case studies were conducted between December 2014 and June 2018 for four central banks: Central Bank of Brazil (BCB), Central Bank of Mexico (BCM), Central Bank of Russia (BCR) and Central Bank of Turkey (BCT). Regarding central bank balance sheet composition, we seek to analyze how the asymmetric insertion of emerging economies in the contemporary International Monetary and Financial System, in the context of financial globalization, impacts central bank balance sheets, highlighting the possibility of foreign currency transactions with residents. Regarding monetary policy implementation, in its conventional design, it aims to show how the insertion of these economies in the International Monetary and Financial System contributes to shape the characteristics of monetary policy operations, emphasizing the use of foreign currency operations to manage national currency liquidity. The thesis hypothesis is that the greater the degree of financial openness in an economy, the greater the interrelationship between monetary policy instruments in the conventional design and foreign exchange interventions. The thesis purpose is to highlight the interrelationship of these instruments through a detailed understanding of the mechanics of monetary policy operations in the selected case studies Ver menos